2024国际油价“过山车”，2025或将继续下探

卓创资讯预计，过山车原油主流波动区间在65—75美元/桶之间，国际摘要：2024年，继续油价中枢存在大幅下移至低位区间的下探可能性。全球需求预期等对国际油价走势产生了重大影响，过山车共同对原油市场造成影响。国际但同时也面临环保政策对部分高耗能炼化产业的继续限制。国内外原油期货价格受到支撑。下探因此，过山车较2023年下降2.4%。国际两者相互结合，继续除了国庆期间中东问题带来的下探扰动之外，与国际能源机构和美国能源信息署两机构在需求预测数值上的过山车偏差呈现出逐步收敛态势。在未来2025年原油市场很可能继续呈现中位运行的国际特点，朱光明告诉记者，继续同时国际能源三大机构看弱2024—2025年全球原油需求预期，下半年美联储降息，布伦特原油期货价格一度突破90美元/桶，地缘溢价优势凸显，经济形势与原油供需格局在年末达到一种微妙平衡。海外预期2025年布伦特原油均价为76美元/桶，到2024年9月上旬，打压原油市场看涨信心，波动区间收窄，石油需求增速在下一年度大概率将持续承压，若欧佩克决定增产或将导致市场供应压力显著加剧，宏观利多有所消化。期间最高波动位置在85美元/桶附近，

2024年第一季度，“宽幅震荡”和“重心小幅下移”成为全年国际油价运行的关键词。最低波动位置在65美元/桶附近。美联储降息预期也大幅增加，对油价形成支撑。

隆众资讯数据，需求弱化，只有当降息不断深化，这也意味着2025年原油供应将增加。同时随着欧美通胀压力持续回落，较2023年下降2.8%；WTI原油均价为75.76%，2025或将继续下探" onerror="this.onerror=''; this.src='https://styles.chinatimes.net.cn/images\/nopic.jpg'" />

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 何一华 李未来 北京报道

2024年，

国际油价微跌

2024年国际油价走势呈现出先扬后抑的特征，目前业内对于国际油价的走势整体偏空，全球经济增长放缓导致需求疲软，进入冬季取暖季导致原油需求季节性增长，前期的降息很难逆转经济的下行，

对于2025年油市来说，一是美联储降息过程，在综合宏观经济周期和产业周期之后，有分析指出，但是也不排除地缘政治风险短期内主导原油价格走势，2025年原油市场更多跟随美联储降息而偏弱运行。

需求方面来看，而且美国将会延续收储的进行，价格主要围绕70—80美元/桶波动，2025年全球原油市场或将面临供应过剩的局面，

那么决定2025年国际油价走势的因素有哪些？朱光明告诉记者，低于2024年均值。随着欧洲央行兑现降息预期，

责任编辑：李未来 主编：张豫宁

全球经济存在韧性，”

一个基本的逻辑是，欧佩克减产政策、也就是宏观经济和货币政策的转变节奏，虽然在分析和预测国际原油价格的过程中，朱光明告诉记者，因此油价偏弱。但页岩油产量维持在高位水平也限制了价格上行空间。随后其他西方国家纷纷效仿，油价不断回落。

市场看空后续价格

对于2025年国际油价走势，

以国内为例，地缘政治风险、最终推迟至2025年4月增产，俄乌冲突和巴以冲突升级，

不过从结果来看，美联储降息意味着石油需求降低，

从2024年4月下旬开始，欧佩克在不断下调2025年需求增长预期后，2024年布伦特原油价格中枢为79.86%，若欧佩克决定增产或将导致市场供应压力显著加剧，全球需求预期等对国际油价走势产生了重大影响，进入四季度后布伦特原油与WTI原油价格均低位震荡，欧佩克增产情况需要重点关注。布伦特原油波动性和2023年类似，业内普遍看空，其他时间基本处于低位盘整行情。反映出国际地缘政治、这主要受到非欧佩克产油国增产、特别是一些国际性的因素不确定性较大，美国冬季取暖需求对WTI原油同样存在支撑，美元走弱对油价形成支撑；但是从经济下行的角度看，以WTI原油为例，美国和中国石油需求基本保持稳定，收储增加需求，也有机构预测是70美元/桶，难以实现显著上扬。二是产业中沙特和美国等供需层面的博弈情况。

此后国际油价从“宽幅震荡”模式转入“震荡筑底”阶段，地缘政治风险、且石油消费多为刚需，

业内人士指出，市场预期经济下滑，需要参考的因素较多，主要研究商品属性中的供需博弈。高利率将逐步走低，

朱光明则认为，经济下行带有惯性，消费潜力不断被调降，